미국 주식시장에 신용 스트레스가 확대되면서 디폴트(채무불이행) 리스크에 대한 우려가 커지고 있다. 팬데믹 이후 최고치에 근접한 파산 신청 건수 급증은 기업들의 재정적 어려움을 보여주는 단적인 예다. 수익률곡선 스티프닝으로 금리 변동성이 확대되고 기업들의 현금 흐름에 압박이 가중되면서 신용 경색은 더욱 심화하고 있다. 채권 금리 상승은 기업의 차입 비용 증가로 이어져 수익성을 악화시키고, 궁극적으로 주가 하락을 야기할 수 있다. 시장 변동성의 주요 지표인 VIX(변동성지수)는 이러한 신용시장 상황과 밀접한 연관성을 보이며, 채권 변동성 증가는 주식시장 약세와 동반되는 경우가 많다. ProShares Short VIX Short Term Futures ETF(SVXY)는 목요일 오전 5시 20분(현지시간) 기준 49.34달러에 거래되고 있다.