지정학적 불확실성이 증시에 부담을 주는 가운데, 멕시코와 캐나다에 대한 관세 부과 연기는 일시적인 안정 효과만 가져왔다. S&P 500 지수 6,000선에서 감마 프로파일이 중립에 가까워 딜러들의 헤징 필요성이 줄었지만, 내재 변동성은 여전히 높다. 이는 트럼프 행정부의 정책 불확실성 속에서 투자자들의 불안감이 지속되고 있음을 시사하며, VIX 지수에도 반영되고 있다.
VVIX 지수 상승과 S&P 500 구성 종목 간 내재 변동성 상관관계는 특히 EU 관세 발표를 앞두고 정책 변화에 대한 시장의 민감도를 보여준다. ISM 제조업 PMI, 건설 데이터 등 전통적인 경제 지표에 대한 시장 반응은 미미한 반면, 투자자들은 정치적 상황에 더욱 집중하고 있다. 재정 정책의 예측 불가능성에 대한 연준의 인내적인 기조 또한 시장의 관심을 경제 지표에서 돌려놓았다. 시장 참여자들은 백악관의 다음 행보에 촉각을 곤두세우고 있다.
iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN(VXX)는 화요일 오전 11시(현지시간) 기준 2.40% 하락한 43.99달러를 기록했다.