미중 무역 관계를 둘러싼 불확실성이 고조되면서 최근 주식 시장 랠리의 동력이 약화하고 있다. 특히 미국의 대중 경제무역협정 검토 소식은 무역 마찰에 대한 우려를 증폭시키며 지정학적 변화에 민감한 기술주 중심으로 투자 심리를 위축시키고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 감세 가능성 시사와 관세 완화 기조 사이의 엇갈린 신호 역시 시장의 불확실성을 더욱 부채질하고 있다. 이에 따라 투자자들은 안전 자산 선호 현상을 보이며 국채 시장으로 이동하면서 국채 가격 상승, 금리 하락을 이끌고 있다. 국채 수익률 하락은 미국 수출 경쟁력 강화 요인으로 작용하며 달러 가치 하락을 부추겨 2023년 11월 이후 최악의 한 주를 기록하게 했다. 한편, MAX S&P 500 4X Leveraged ETN(SPYU)는 금요일 오후 4시 20분(현지시간) 기준 1.61% 하락한 52.53달러를 기록했다.