뱅크오브아메리카 글로벌 리서치는 최근 보고서에서 2025년 1월 14일 이후 30년 만기 미국 국채 금리가 15bp 하락하면서 12월 중순 이후 투자등급 10년-30년 비금융 스프레드 곡선이 4bp 평탄화되었다고 밝혔다. 그러나 뱅크오브아메리카 애널리스트들은 30년물 국채 발행 증가와 금리 민감 수요로 인해 2월에는 이러한 추세가 반전될 것으로 예상한다.
보고서는 2월에 금리 하락과 향후 2개월 동안 30년물 발행 증가를 이유로 곡선이 가팔라질 위험이 있다고 분석했다. 특히 2월과 3월에 30년물 공급 비중이 두 배로 증가할 것으로 예상되는데, 이는 10년-30년 투자등급 곡선의 스티프닝을 유발할 수 있다고 설명했다.
투자자들이 현재 시장 상황에 맞춰 전략적 포지셔닝을 재조정하면서 1~10년 만기 국채를 순매수하고 30년 만기 국채를 매도하기 시작한 것이 이러한 변화의 주요 원인으로 분석된다.