VIX 지수 하락에도 불구하고 VVIX 지수가 보여주는 '변동성의 변동성'이 좀처럼 낮아지지 않고 있다. 이는 투자자들이 예상치 못한 위험 발생 가능성을 여전히 우려하고 있다는 것을 시사한다. 변동성 헤지 수요가 꾸준한 것은 시장이 실현 변동성의 갑작스러운 확대를 경계하고 있음을 보여준다. S&P 500 지수의 6100선 저항은 상당한 옵션 포지셔닝에 기반하고 있으며, 최근 시장 움직임의 기계적 성격을 더욱 강조한다. 여기에는 리스크 패리티와 CTA 펀드가 중요한 역할을 하고 있다.
새로운 트럼프 행정부 출범에 따른 불확실성과 추가적인 상승 동력 부재 역시 시장에 부담으로 작용한다. 시장은 4분기 실적 발표 시즌과 1월 FOMC 결과를 주시하고 있으며, 이러한 상황 속에서 주식시장은 당분간 제한된 범위 내에서 움직일 가능성이 높다. 1월 23일 오후 3시 30분(현지시간) 기준 VIX는 15.10에서 14.83으로 하락하며 시장의 관망세가 이어지고 있음을 반영하고 있다.