트럼프 행정부 초기의 정책 발표로 시장에 불확실성이 확산하며 당시 거래 환경은 '매크로 블랙홀'로 묘사될 정도로 혼란스러웠다. 특히 2월 1일부터 시행될 가능성이 있었던 관세 부과에 대한 예측 불가능성은 투자자들을 시장 변동성 증가에 직면하게 했다. 주식 시장은 관세가 즉각 시행되지 않자 회복세를 보였지만, 채권 및 외환 시장은 정책 급변에 민감하게 반응하며 관망세를 유지했다.
이러한 혼란은 시장 변동성 지표인 VIX에도 영향을 미쳤다. 트럼프 행정부 초기와 유사하게 변동성이 증가할 가능성이 있었음에도, 관세 시행 예정일에 대한 시장의 리스크 프리미엄은 낮았다. 이는 시장이 정책의 즉각적인 시행이나 파급력에 대해 회의적인 시각을 갖고 있었음을 시사한다. 1월 23일 오전 10시 1분(현지시간) 기준 VIX는 14.86을 기록했다. 이는 이전 마감치인 15.10보다 소폭 하락한 수치로, 지속되는 정책 불확실성에도 시장은 비교적 안정적인 반응을 보였다.