트럼프 전 대통령의 관세 발표 이후 글로벌 시장의 반응으로 미국 10년물 국채 금리(TNX)가 하락했다. 모건스탠리의 최신 글로벌 매크로 코멘터리에 따르면 10년물 국채 금리는 1.6bp 하락한 4.555%를 기록했다. 수익률곡선은 평탄화되는 모습을 보였다. 인플레이션 우려와 연준의 완화 속도 둔화 기대감으로 단기 금리는 상승한 반면, 경기 둔화 우려는 장기 금리를 지지했다. 모건스탠리 애널리스트들은 "트럼프 전 대통령이 캐나다, 멕시코, 중국에 대한 관세를 발표한 이후 글로벌 매크로 시장의 변동성이 확대됐다"고 분석했다. 또한 미국 재무부의 자금 조달 필요성이 수정됐다고 강조했다. 2025년 2분기에 예산 흑자가 예상되면서 이전 부채 한도 시나리오에 비해 재정 상태가 개선될 것으로 전망했다. 시장은 이러한 변화를 주시하
모건스탠리의 최신 글로벌 경제 브리핑에 따르면 미국 10년물 국채 금리가 현재 4.54%에서 2025년 4분기까지 3.55%로 큰 폭 하락할 것으로 전망된다. 이러한 금리 하락 전망은 잠재적인 관세 도입 등 지속적인 경제 불확실성 속에서 중앙은행의 정책 기조가 완화적으로 전환될 것이라는 예상에 기인한다. 모건스탠리 애널리스트들은 "전 세계 중앙은행들이 경제 전망에서 제시된 기본 시나리오대로 정책 금리를 계속 인하하고 있다"고 언급하며, 금리 정책의 비둘기파적 전환 가능성을 시사했다. 보고서는 높은 관세가 지속될 경우 미국 달러 강세를 예상하면서도, 관세 부과가 회피되거나 일시적일 경우에는 달러화 약세를 전망했다. 이는 글로벌 무역 역학과 통화 정책 간의 복잡한 상호작용이 향후 금리 향방에 중요한 영향을 미칠 수 있음을 보여준
관세 부과로 시장에서는 인플레이션 상승과 성장 둔화 우려가 커지면서 투자자들의 포지션 변화가 나타나고 있다. 트레이더와 투자 매니저들은 장기 국채 투자를 늘리고 있다. 이는 수요 증가와 성장 둔화 전망으로 장기 금리가 낮은 수준을 유지하는 약세론적 시나리오를 반영한다. 반면, 인플레이션 상승 기대는 단기 금리를 지지하고 있으며, 이로 인해 달러 강세를 부추기는 금리 차 확대 현상이 발생하고 있다. 이러한 움직임은 지정학적 불확실성으로 더욱 복잡한 양상을 보인다. 달러의 준비 자산으로서의 지위가 약화될 가능성이 제기되는 가운데, 금은 대체 자산으로서의 매력을 높이고 있다. 시장의 관세 부과에 대한 반응은 제이피모건 클라이언트 국채 설문조사에서 국채 순매수 포지션이 15년 만에 최고치를 기록한 것에서도 확인된다. 이러한
일본 10년 만기 국채 입찰이 시장의 기대에 미치지 못하는 결과를 보였다. 최근 입찰은 높은 수익률에도 불구하고 투자자들의 관심을 끌지 못하며 저조한 응찰률과 테일 폭을 기록했다. 이는 1월 일본은행의 금리 인상 이전 입찰보다 악화된 수치로, 일본은행 총재의 통화정책 정상화 의지 표명에도 불구하고 투자자들이 관망세를 유지하고 있음을 시사한다. 일본은행의 통화 긴축 기조는 국채 수익률 상승과 가격 하락으로 이어질 수 있으며, 이는 국제 자본 유입과 엔화 강세를 유도할 가능성이 있다. 그러나 금리 상승은 차입 비용 증가를 초래하여 경제 성장에 부담을 줄 수 있다는 우려도 제기된다. 2월 3일 22시 51분(현지시간) 기준 일본 10년 만기 국채 금리는 4.54%로 직전 마감일(4.57%) 대비 소폭 하락했다. 이는 52주
일론 머스크의 국채 지급 관여로 미국 정부의 재정 의무 이행 능력에 대한 우려가 커지고 있다. 도널드 트럼프 전 대통령은 머스크의 영향력을 경시했지만, 지급 불확실성은 미국의 신용 등급에 영향을 미칠 수 있다는 분석이 나온다. 애널리스트들은 미국 정부가 약속을 지키지 못할 것이라는 인식이 신용 등급 평가에 큰 부담을 주고 잠재적 디폴트(채무불이행) 리스크를 높일 수 있다고 지적한다. 지급 불이행 가능성이 아직 신용부도스와프(CDS)에는 큰 영향을 미치지 않고 있으며, 불확실성 속에서도 안정세를 유지하고 있다. 그러나 이러한 상황은 스프레드 확대로 이어져 디폴트에 대한 보험 비용 증가를 의미할 수 있다. 투자자들이 인식하는 리스크에 대한 보상을 더 많이 요구함에 따라 국채 금리가 상승할 수 있으며, 이는 재정 정책과 경제 성
미국 국부펀드 설립 발표로 미국 국채에 대한 낙관적인 전망이 제기되고 있다. 국가 위기 시 경제 안정을 위해 국채 투자가 활용되는 것이 일반적이기 때문이다. 그러나 현재 채권 시장은 관세 협상 진행 상황을 주시하며 소극적인 반응을 보이고 있다. 도널드 트럼프 대통령은 국부펀드 설립을 위한 행정 명령에 서명했고, 스콧 베센트 재무장관 지명자와 하워드 루트닉 상무장관 지명자가 이 계획을 이끌고 있다. 베센트 지명자는 이 펀드의 전략적 중요성을 강조하며, 향후 12개월 내 운영 예정인 이 펀드가 다양한 시장의 자산 배분 전략에 큰 영향을 미칠 것이라고 전망했다. 미국 국채 시장의 미온적인 반응은 투자자들이 관세 관련 불확실성 속에서 핵심 포지션 헤지에 집중하고 있기 때문으로 분석된다. 트럼프 대통령이 멕시코 대통령 클라우디아 쉐
미국이 캐나다, 중국, 멕시코에 대한 관세 시행을 준비하는 가운데, 모건스탠리는 투자자들에게 국채 금리 상승 가능성을 활용해 고품질 장기 채권을 포트폴리오에 추가할 것을 권고했다. 보고서는 미국 달러 강세와 인플레이션 우려로 국채 금리가 초기 상승하며 자금조달 환경이 더욱 긴축될 것으로 전망했다. 모건스탠리 애널리스트들은 미국 국채 시장이 긴축 압력 해소 역할을 할 것으로 예상했다. 특히 5년 만기 주요 금리 구간에 집중할 것을 추천하면서도, 연방공개시장위원회(FOMC)의 반응이 예상보다 덜 비둘기파적일 가능성을 고려해 수익률곡선 스티프너에 대한 경계를 당부했다. 관세 시행 범위에 따라 장기 채권 투자 기회가 결정될 것이며, 관세 부과 대상국이 확대될수록 투자 기회 또한 커질 것으로 분석했다.
모건스탠리 최신 보고서는 2025년 2월 3일 미국이 멕시코, 캐나다, 중국에서 수입하는 제품에 새로운 관세를 부과할 계획임에 따라 미국 국채 금리가 변동성을 보일 수 있다고 지적했다. 보고서에 따르면 이러한 관세 부과는 자금조달 환경을 긴축시켜 국채 금리의 초기 상승을 되돌릴 수 있는 '안전자산 선호 현상'을 야기할 가능성이 있다. 모건스탠리는 "관세에 대응할 재정 지원이 없다면 자금조달 환경이 긴축될 것"이라고 전망했다. 특히 금리가 상승할 경우 5년 만기 국채의 주요 금리 구간에서 포트폴리오에 미국 국채를 추가하는 것을 고려해야 한다고 모건스탠리 애널리스트들은 조언했다. 또한 자금조달 환경이 긴축되면 수익률곡선 평탄화 위험이 증가할 수 있으므로 수익률곡선 스티프너에 대해서는 관망세를 유지해야 한다고 경고했다. 모
모건스탠리의 최신 보고서는 멕시코, 캐나다, 중국산 수입품에 대한 미국의 신규 관세 부과가 미국 국채 금리에 미칠 수 있는 경제적 영향을 분석했다. 보고서는 세 가지 시나리오를 제시했는데, 최악의 경우 미국 GDP 성장률이 0.7%포인트에서 1.1%포인트까지 하락하고, 향후 3~4분기 동안 물가상승률은 0.3%포인트에서 0.6%포인트까지 상승할 것으로 전망했다. 모건스탠리 애널리스트들은 "주요 시장 가격에 최악의 시나리오가 충분히 반영되지 않은 것으로 보인다"며 시장이 잠재적 경제적 혼란을 완전히 반영하지 못하고 있다고 지적했다. 보고서는 투자자들에게 안전자산인 미국 국채 매수를 고려할 것을 권고했다. 관세 부과가 국채 시장으로의 자금 유입을 촉진할 수 있다는 분석이다. 이는 관세가 명목 GDP에 하방 압력으로 작용해 자
중국, 멕시코, 캐나다에서 수입되는 제품에 대한 25% 관세 부과 예정 소식이 시장에 불확실성을 야기하며 이전의 주가 상승세를 뒤집었다. 2월 1일부터 시행될 이 관세는 수입품 가격 상승을 초래하여 관련 기업들의 수익성을 악화시키고 인플레이션 압력을 높일 가능성이 있다. 특히 연방준비제도의 선호 인플레이션 지표가 이미 2% 목표치를 넘어선 상황에서 이번 관세 부과는 중앙은행의 통화 정책 기조 재평가 필요성을 시사한다. 10년 만기 국채 금리는 미래 인플레이션 또는 금리 인상 가능성을 반영하며 3bp 상승한 4.55%를 기록했다. 1월 31일 오후 4시 24분(현지시간) 기준으로는 4.56%를 기록하며 이전 종가인 4.51%에서 상승세를 이어가고 있다. 기술주는 혼조세를 보이고 무역 정책의 불확실성이 지속되는 가운데, 금리
뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌 리서치에 따르면 최근 10년 만기 국채 금리가 고점 대비 30bp 하락하면서 고수익 채권에 유리한 투자 환경이 조성됐다. 고수익 채권 시장은 금리 하락세에 힘입어 연초 대비 1.3%의 수익률을 기록, 투자등급 채권과 신디케이트론을 뛰어넘는 성과를 보였다. BofA 애널리스트들은 "고수익 채권이 금리 하락과 중·하위 등급 채권의 강세에 힘입어 1월 신용 시장에서 가장 높은 수익률을 기록했다"고 분석했다. 보고서에 따르면 고수익 지수는 옵션 조정 스프레드(OAS)에서 9bp 확대됐지만, 대부분의 발행사가 적극적으로 부채 감축에 나서면서 탄탄한 펀더멘털이 유지되고 있다. 그러나 하위 10%에 해당하는 발행사들은 여전히 과도한 레버리지와 마이너스 잉여현금흐름에 직면해 있어 시장 양극화 현상이
BofA 글로벌 리서치는 10년 만기 미국 국채 금리(TNX)가 4.2%~4.8% 범위에서 움직일 것으로 전망했다. 애널리스트들은 경제적 불확실성과 연준의 정책 변화 가능성을 고려해 "소프트 롱 듀레이션 바이어스(soft long duration bias)" 전략을 제시했다. BofA 애널리스트들은 "미국 국채 금리는 당분간 큰 변동 없이 움직일 것으로 예상한다"며 "선거 이후 10년 만기 미국 국채 금리는 4.2%~4.8% 사이에서 거래되고 있으며, 미국 경제 지표에 유의미한 변화가 나타나기 전까지는 이 범위를 유지할 것으로 본다"고 밝혔다. 이들은 기간 프리미엄보다는 자산 스왑에 주목할 것을 권고하며, 2월 국채 리펀딩이 안정적인 쿠폰 경매 규모를 유지할 것으로 예상했다. 또한, BofA는 5년물과 30년물 금리차(
최근 엔·달러 환율은 국채 금리 하락, 일본은행의 매파적 신호, 안전자산 수요 증가 등 복합적인 요인의 영향을 받아 하방 압력을 받고 있다. 국채 금리 하락은 달러 자산의 상대적 수익률 감소로 이어져 엔화 대비 달러 약세를 부추기고 있다. 더불어 일본은행의 매파적 발언은 향후 금리 인상 가능성을 시사하며 엔화 자산에 대한 투자 매력을 높이고 있다. 트럼프 대통령의 캐나다와 멕시코에 대한 관세 위협 등 지정학적 불확실성 또한 투자자들이 엔화와 같은 안전자산 선호 현상을 심화시키는 요인으로 작용하고 있다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용하며 엔·달러 환율에 지속적인 하방 압력을 가할 것으로 예상되는 가운데, 투자자들은 환율이 153 아래에 위치한 200일 이동평균선까지 하락할 가능성을 주시하고 있다. 1월 30일 21시
도널드 트럼프 전 미국 대통령의 캐나다에 대한 25% 관세 부과 발표 이후 캐나다 스왑 금리가 큰 폭으로 하락했다. 이는 경제 성장과 인플레이션에 대한 기대감이 약화했음을 시사한다. 미국과 캐나다의 금리 격차는 이로 인해 수십 년 만에 최대 수준으로 벌어졌다. 이는 투자자들이 미국 시장에 대해 캐나다보다 더 큰 신뢰를 보내고 있으며, 미국의 높은 성장 기대감을 반영하는 것으로 풀이된다. 캐나다의 차입 비용 감소는 미국 시장으로의 자본 유입을 촉진하고, 미국 달러 대비 캐나다 달러의 약세를 심화시킬 가능성이 있다. 멕시코 스왑 금리 역시 부진한 국내총생산(GDP) 발표 이후 하락세를 보였다. 이는 저조한 성장 전망과 경기 부양을 위한 완화적 통화 정책 가능성을 시사한다. 이와 대조적으로, 지속적인 미국 금리의 강세는 투자
도널드 트럼프 대통령의 캐나다·멕시코 관세 부과 발표로 금융시장이 출렁이고 있지만, 채권 투자자들은 인플레이션 우려에 크게 동요하지 않는 모습이다. 통상 이러한 관세 부과는 수입 물가 상승을 통한 인플레이션 압력으로 이어져 수익률곡선 평탄화를 야기할 수 있다. 그러나 수익률곡선이 예상과 달리 움직이지 않은 것은 채권 투자자들이 이번 관세 부과의 인플레이션 영향을 제한적으로 보고 있다는 점을 시사한다. 콜롬비아가 관세 위협에 즉각 대응해 인플레이션 우려를 완화한 사례도 이러한 관망세에 영향을 미친 것으로 보인다. 채권 시장의 이러한 반응은 캐나다와 멕시코의 대응을 주시하는 투자자들의 신중한 태도를 반영한다. 한편 주식 시장은 관세 부과가 기업 실적에 미칠 불확실성 속에 상승세를 접고 하락세로 돌아섰다. 1월 30일 오후
투자자들이 장기 금리가 단기 금리보다 빠르게 상승할 것이라는 전망에 따라 수익률곡선 스티프너 전략에 집중하면서, 10년 만기 국채 금리가 중요한 지지선인 4.50% 수준을 상회하고 있다. 최근 연방준비제도(연준)의 매파적 기조로 해석됐던 발언 이후 수익률곡선이 축소되면서 이러한 움직임이 촉발됐다. 그러나 제롬 파월 연준 의장이 연방공개시장위원회(FOMC) 성명서 변경은 단순한 표현 수정일 뿐이라고 명확히 밝히면서 투자자들의 재평가가 이뤄졌고, 이는 추가적인 스티프너 거래를 촉발했다. 특히 5년물과 30년물 국채 금리 차를 이용한 스티프너 거래 수요는 빠른 자금 유입으로 더욱 확대된 수익률 스프레드에 대한 기대감을 반영한다. 또한, 랠리 과정에서 10년 만기 국채의 가벼운 매도세와 차익실현 매물 출회는 금리가 4.50%
BofA 글로벌 리서치에 따르면 10년 만기 국채 금리(TNX)는 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후 연준의 비둘기파적 기조 유지에 따라 안정세를 보이고 있다. 1월 14일 기준 금리는 4.8%에서 4.5%로 하락했는데, 이는 시장이 연준의 비둘기파적 정책 기조에 변화가 없다고 판단했기 때문으로 풀이된다. BofA 애널리스트들은 "이번 FOMC 회의는 연준의 비둘기파적 전망을 크게 바꾸지 않았으며, 시장은 향후 12개월 동안 가격에 반영된 금리 인하에서 단 3bp만을 제외했다"고 분석했다. 비둘기파적 분위기 속에서도 연준의 데이터 의존적 기조는 여전히 중요한 요소로 작용하고 있으며, 올해 추가 금리 인하는 예상되지 않는다. BofA는 낮아진 금리로 인해 투자등급 스프레드가 3∼4bp 축소됐음을 강조하며 투자등급 자
모건스탠리 최신 보고서에 따르면 연방준비제도(Fed·연준)가 연방기금 금리를 4.25~4.50%로 동결한 것은 향후 정책 조정에 대한 신중한 입장을 시사하는 연준의 미묘한 언어 변화를 반영한 결과다. 1월 연준 회의 이후 10년 만기 국채 금리는 4.528%로 큰 변동이 없었다. 이는 연준의 인플레이션 목표 달성을 시사하는 문구가 삭제된 것을 시장 참여자들이 받아들인 결과로 풀이된다. 모건스탠리 이코노미스트들은 기록적인 상품 무역 적자로 인해 2024년 4분기 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 연율 2.6%에서 1.7%로 하향 조정했다. 이런 상황에도 제롬 파월 연준 의장은 정책금리가 연준의 이중 목표 달성에 "적절하게 조정돼 있다"고 강조했다. 2% 인플레이션 목표 달성을 위해 노동시장을 더 약화할 필요는 없다는 입
연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 동결하고 제롬 파월 연준 의장이 금리 인하에 신중한 입장을 보이면서 금융시장은 관망세에 휩싸였다. 투자자들은 연준이 이번 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 성명에서 인플레이션 진전에 대한 언급을 삭제한 것을 두고 향후 통화정책 방향을 가늠하며 고심하고 있다. 지속적인 물가 상승 압력과 긴축 통화정책 장기화 가능성에 대한 우려가 커지면서 주식과 채권 시장은 동반 하락했다. 시장 참여자들은 미래 차입 비용과 기업 실적 전망을 재평가하는 분위기다. 미국 10년물 국채 수익률 지수(TNX)는 이러한 시장의 불안감을 반영하며 상승세를 보이고 있다. 트레이더들은 파월 의장의 물가 관련 발언을 예의주시하며 향후 금리 정책 향방에 촉각을 곤두세우고 있다. 미국과 캐나다의 국채 금리차 확
연방준비제도(Fed·연준)가 최신 정책 성명에서 인플레이션 진전에 대한 언급을 삭제하면서 채권 시장에 파장을 일으켰다. 이러한 매파적 기조 변화는 통화 정책에 대한 공격적 스탠스를 시사하며 채권 금리 상승으로 이어졌다. 특히 2년물 국채 금리는 4.24%를 넘어서며 시장이 더 긴축된 통화 조건을 예상하고 있음을 반영했다. 이처럼 차입 비용 증가는 채권 가격에 하방 압력을 가할 수 있다. 연준의 정책 기조는 투자자들이 더 높은 수익을 추구함에 따라 미국 달러 강세를 유발했고, 이는 국제 구매자들에게 원자재 가격을 더 비싸게 만들어 원자재 시장에도 영향을 미칠 수 있다. 1월 29일 오후 2시 11분(현지시간) 기준 10년물 국채 금리는 장중 최고치인 4.56을 기록하며 4.55에서 소폭 상승한 4.56을 기록하고 있다.